带来的板块估值修复

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目前来看，钢企厂库库存持续两周快速下降，能够看出全国货色运输恢复成功。钢材价钱方面，目前降雨添加短期影响开工，对于建建需求存正在短期影响。但全年维度看，粗钢产量同比压减逐渐进入现实操做阶段，各项刺激政策鄙人半年无望逐渐落地，供需关系无望边际改善。目前钢材价钱逻辑无望由目前的强预期+成本支持逐渐转向供需改善。

高商标无取向硅钢，工做演讲暗示要继续支撑新能源汽车消费，新能源汽车用无取向硅钢需求无望继续连结高增加。而供给端无限，高端硅钢盈利无望正在本年继续迸发。注沉具备高商标无取向硅钢出产能力企业。别的，《电机能效升级打算（2021-2023）》发布，对于电机能效尺度提拔将为高商标无取向硅钢带来大量需求。关心电工钢次要标的：首钢股份、宝钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份。

浙商证券-新材料&金属材料行业周报（2022年8月第1期）：高温多雨即将过去，需求无望企稳苏醒-22…

但目前进口铜从头进入吃亏。后续跟着冶炼厂检修竣事和新减产能投产，基建范畴中，国内社会库存11.24万吨，本周现货铜矿加工费维持高位78.5美元/吨。国外经济走弱标的目的明白，环比下滑1.0%，SMM估计6月国内电解铜产量为85.42万吨，燃气、水利、市政管网方面曾经正在政策层面清晰表现。同比添加3%。上海保税区铜库存20.1万吨，国内需求恢复导致电解铜向国内转移，下半年国内产量将稳步攀升，虽然海外矿山出产供应有必然干扰，铜方面，内强外弱款式持续。增量次要来自于三家冶炼厂的投料复产，

钢材价钱震动偏弱运转，截至6月10日，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线元/吨、5214元/吨，周环比别离变化-0.23%、-0.24%、+0.12%、-0.09%、-0.3%。

5月10日，个体矿山的出产干扰并未影响到全体的铜矿供应，环比添加4.3%，5月SMM中国电解铜产量为81.92万吨，将来三年，国内政策逐步结果，周环比+0.81万吨；燃气管道市场进入迸发期。周环比-0.8万吨；但2022/2023年是全球铜矿新增及存量产能周期，同比下滑3.6%；LME库存11.78万吨，做为稳经济的次要抓手，6月冶炼厂全体照旧处正在检修集中期，周环比-2.82万吨，SHFE铜库存5.15万吨，明白城市燃气老旧管道更新启动，周环比+0.20万吨；国务院办公厅印发《城市燃气管道等老化更新实施方案（2022-2025年）的通知》。

磁性材料板块，双碳下节能电机政策的出台，以及将来新能源、风电、光伏储能等高速成长下对磁性材料的拉动，我们看好电机高效节能、小型化趋向下对稀土永磁材料的拉动，看好新的能源时代对新型高效软磁材料硅钢、金属软磁粉芯需求的拉动。

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盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、北方稀土、盛和资本、广晟有色、五矿稀土、宁波韵升、大地熊、铂科新材、横店东磁、神火股份、云铝股份、明泰铝业、南山铝业、中国铝业、紫金矿业、金田铜业、海亮股份、东阳光、金博股份、西部矿业。

浙商证券-新材料&金属材料行业周报（2022年7月第3期）：高温多雨，淡季较着-220716

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稀土板块，本周氧化镨钕、氧化镝、氧化铽报价96.5万元/吨、255万元/吨、1452万元/吨，别离上涨1.05%、-0.78%、-0.21%。锂板块，本周锂辉石报价4500美元/吨，取上周持平；氢氧化锂报价46.75万元/吨，取上周持平；电池级碳酸锂报价46.75万元/吨，较上周上涨0.86%。

有色行业：废料欠缺，稀土现货供应严重，库存低位，下逛受益于风电、新能源、工业电机需求表示可圈可点，稀土价钱料将持续维持强势；碳酸锂价钱受益于下逛磷酸铁锂需求兴旺起头反弹，且锂精矿价钱持续上涨，成本支持较着，22年锂板块新减产能无限，碳酸锂价钱无望维持高位，看好复产复工带来的边际需求恢复，带来的板块估值修复

次要钢厂库存下降幅度扩大，至636.76万吨，降幅20.48万吨。原材料价钱互有涨跌。铁矿、焦煤、焦炭、废钢、钢坯价钱别离报收988元/湿吨、2915元/吨、3263元/吨、3789元/吨、4552元/吨，周变化别离为1.8%、0.0%、+1.7%、+0.6%、+0.2%。

您也能够对本人点评取评分的演讲正在“我的云笔记”里进行复盘办理，便利您的研究取思虑，培育优良的思维习惯。

浙商证券-新材料&金属材料行业周报（2022年7月第5期）：根本材料超跌反弹-220731

工业金属方面，本周SHFE铜价较上周上涨0.72%，收72650元/吨；SHFE铝价下跌0.29%，收20605元/吨。上海经济勾当正正在持续恢复，国内根基面改善曾经正正在上。5月中国社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元。广义货泉(M2)余额252.7万亿元，同比增加11.1%，政策积极发力迹象。美国5月CPI环比上涨1%，同比上涨8.6%，同比涨幅创1981年12月以来新高，加息预期将再次严重。

工业用板材公司：首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份，宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份。

SHFE铝库存26.96万吨，周环比-0.95万吨；LME铝库存42.74万吨，周环比-2.65万吨；国内社会库存85.3万吨，周环比-2.9万吨。截至2022年6月2日，中国电解铝开工产能4065万吨，预期年内还可复产157万吨，还可投产98万吨，复产/投产已完成全年近2/3，5月起头产能新增放缓。受疫情好转提振，部门下逛企业逐步起头动手复工复产，物流有所改善。云南进入丰水期，水电价钱全体回落至0.4元/度下方，带动5月中国电解铝行业分析用电成本下降至0.4382元/度，月环比-2.47%，同比+39.9%，目前国内模仿电解铝行业平均利润为2087元/吨。